Fitch: Creditarea în valută ar putea reporni în România, cu riscul unei instabilități financiare viitoare

Agenția de evaluare fiscală Fitch consideră că în România, creditarea în valută ar putea fi marcată de o revenire, cu risc de instabilitate financiară viitoare, pe fondul inflaţiei ridicate persistente, care va obliga BNR să menţină dobânzile peste cele din zona euro, informează Mediafax.

„Este de remarcat că România nu s-a putut apropia de stabilitatea preţurilor, în pofida scăderii puternice a cererii interne. Există riscul ca, din cauza inflaţiei persistent ridicate din România, politica monetară să menţină ratele nominale peste cele din zona euro şi un curs valutar stabil pentru o perioadă mai îndelungată, recreând astfel amestecul toxic dintre viitoarea creditare în monedă străină şi potenţiala instabilitate financiară viitoare”, se arată în analiza Fitch pentru luna iulie.

Potrivit estimărilor agenției de rating, inflația va scădea în cea de-a doua jumătate a anului, în principal datorită efectelor de bază.

„Agenţia estimează o inflaţie anuală medie de 6,8%, mai ridicată decât prognoza BNR din Raportul de Inflaţie din mai 2011. Cu toate acestea, direcţia prognozei BNR arată că inflaţia are şanse mici să revină la ţintă înainte de mijlocul anului 2012”, se arată în raportul Fitch.

În luna iulie, inflația anuală a coborât sub 5%, odată cu dispariția efectului majorării TVA de la 19% la 24% anul trecut, care a dus la creșterea prețurilor în ultimul an cu peste 8%.

Potrivit raportului înaintat de instituția de rating, majorarea preţurilor administrative ar putea adăuga 0,6% la inflaţie până la sfârşitul acestui an.

„BNR a menţinut dobânda cheie neschimbată din mai 2010, deşi perspectiva inflaţiei s-a înrăutăţit substanţial, argumentând că şocurile inflaţioniste sunt doar temporare. Politica monetară încearcă să ancoreze aşteptările pentru a asigura revenirea inflaţiei la ţintă pe termen mediu, dar numai prin comunicarea unei înclinaţii către restrângere. Analiştii din piaţă, ca şi Fitch, sunt mai sceptici”, se mai arată în raport.

Fitch consideră că inflaţia ridicată este principalul factor care va împiedica intrarea României în mecanismul ERM II în 2012 şi, implicit, adoptarea monedei euro în 2015.

„Ţinta oficială a României pentru adoptarea euro rămâne 2015, ceea ce implică intrarea în ERM II în 2012. Fitch consideră că aceste obiective sunt prea optimiste, în principal din cauza inflaţiei ridicate, dar au o utilitate ca ancore ale politicii monetare”, se mai arată în analiză.

Luni, BNR a revizuit în scădere prognoza de inflaţie pentru acest an, de la 5,1% la 4,6%, şi prognoza pentru 2012, de la 3,6% la 3,5%.